归真堂中止上市 “熊胆”药用价值存在被替代可能？

因活熊所取胆汁倍受争议的福建归真堂药业股份有限公司（下称归真堂）两年来仍然为谋求在创业板上市而希望。该公司称之为，对活熊所取胆汁不人道的批评声未影响该公司产品的销售，最少证明了归真堂熊胆粉是真货。　　公开发表资料表明，归真堂正式成立于2000年，主营业务为黑熊养殖、熊胆系列产品的研发、生产和销售。去年11月24日，归真堂在2013年营销大会上启动了熊心壮志这一年度主题，品牌营销目标是守住中国高品质熊胆制品领袖品牌。

　　然而，归真堂2011年公开发表上市计划刚一发布，就屡屡经历了舆论杯葛、媒体集体参观、NGO的组织插手等几出大戏；目前，该公司又申请人终止审查，将自查报告延后至5月底提交证监会，IPO熊心或将再次挫败。公开发表资料表明，4月3日，证监会发布终止审查的白鱼IPO企业名单当中，归真堂赫然在列。

　　本报记者曾数次约见归真堂董秘吴亚，想要告知终止审查的明确原因，但董秘手机仍然正处于无人电话状态。　　回应，对外经济贸易大学资本运营研究中心主任冯鹏程副教授指出，归真堂终止审查更加多有可能是因为经营问题或财务问题，NGO的组织产生舆论压力的可能性并不大，因为证监会发审委更加关心白鱼IPO企业的经营能力等上市资质问题。　　上市或面对诸多法律问题　　根据《中国证监会发售监管部首次公开发行股票审查工作流程》，发售审查过程中的终止审查按照《中国证券监督管理委员会行政许可实行程序规定》第22条的规定继续执行，该规定明确为，在审查申请材料过程中，有下列情形之一的，应该做出终止审查的要求，通报申请人：（一）申请人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦察，仍未结案，对其行政许可事项影响根本性；（二）申请人被中国证监会依法采行容许业务活动、责令停业整顿、登录其他机构托管地、接管等监管措施，仍未中止；（三）对有关法律、行政法规、规章的规定，必须更进一步具体明确含义，催促有关机关做出说明；（四）申请人主动拒绝终止审查，理由不顾一切。法律、行政法规、规章对前款情形另有规定的，从其规定。

　　归真堂的情况应当归属于第四种情形，申请人主动拒绝终止审查，但是，如果该公司在5月底递交了自查报告，IPO否能一帆风顺？或许也很难说。　　今年两会期间，全国政协委员何悦议案称之为，活熊取胆与动物维护想法有违，不应法律禁令。

何悦回应，与熊胆类似于的虎骨、犀牛角、麝香制品等行业，近年陆续被明令禁止，这既是出于维护濒临绝种物种的必须，也是社会一步步南北文明的亲眼。　　注目公司投融资及资本市场的律师赵志东曾撰文称之为，我国《首次公开发行股票并上市管理办法》（下称管理办法）第11条规定：发行人的生产经营合乎法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。第40条认为：筹措资金投资项目应该符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。

　　另外，根据卫生部文件（卫法监发［2001］267号文），从2001年9月14日起，卫生部仍然审核以熊胆粉和肌酸为原料生产的保健食品。尽管现在归真堂早已获得福建省林业部门的批文，但是管理办法第25条规定，发行人不得有相当严重伤害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。赵志东指出，在活熊身体上开个洞，定期提取熊的胆汁，企业这种生产不道德算不算违背社会公共利益呢？答案难道是认同的。　　替代品或出未来盈利的挑战　　关于所取胆汁的对象黑熊，我国涉及法律颁发了它们二类维护标准，并容许它们被圈养，从而增加从野生环境中对熊的滥捕。

1989以来，农场容许圈养和交配熊，但是狩猎熊被视作违法。　　公开发表资料表明，归真堂目前有活熊400多头，上市融资后要不断扩大的项目还包括年产4000公斤熊胆粉和年存栏黑熊1200头，年交配黑熊200头等。　　归真堂董秘兼任副总经理吴亚曾向有关媒体说明，只要你是在维护野生动物资源的基础上，利用人工繁殖黑熊，合理利用，应当就没问题，合乎这个大的原则。

国家对野生动物保护这块有统一的政策。就是说人跟动物之间的关系是什么样的，人跟动物之间的关系在中国的政策是，在维护的基础上，合理利用。　　关于活熊所取胆汁否人道的众说纷纭，黑熊救助所及亚洲动物基金［微博］维护黑熊的组织对黑熊的解救却一直坚决，没一种竖井方式是人道的。

　　有分析人士指出，从人道的角度，寻找熊胆药用价值的替代品不会更为合乎广大民众的心理市场需求；但对于归真堂公司来讲，替代品很可能会对该公司未来盈利能力构成极大挑战。　　中国药膳研究会的中医药专家刘正才教授回应，现在我们早已有多种草药替代品和制备药材，它们和熊胆汁的医药起到是一样的，因此现在的中药没适当再行用于熊胆了。

亚洲动物基金和中国野生动物保护协会的有关中医研究报告也表明，目前最少有54种草药有与熊胆相近功效，还包括蒲公英、金银花、连翘、黄连、菊花等，这些草药的疗效比熊胆更佳，而且更加低廉。　　当然，冯鹏程指出，熊胆药用价值不存在被替代的有可能，但是对消费者产生的心理效应却很难被替代。

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