矿工撼动比特币价格？

比特币牵涉到的主要经济活动很非常简单，就是把哈希亲率放入网络以提供网络吞下比特币的机会。即使比特币只只剩矿工，它仍不会活下来。有矿工和出售比特币的人，它就有了市场还有价值。

从第一原则的经济学角度来看，其他一切都只是锦上添花。网站Blockchain.comc数据表明，矿工收益约10个月以来的最高点，目前每天报酬多达1780万美元。获益如此之低，但对于普罗大众来说，解读挖矿是何物的人很少。它的很多运作方式要通过自明之理而非现实数据来解读：“哈希追随价格”（或“价格追随哈希”）；“矿工生产比特币的基本成本是天然的价格底线”；“矿工的战败（miner capitulation） 是牛市的先决条件”；等等。

事实上一个广泛的先入之见是，矿工在或许上享有与他人不对等的比特币价格优势。这是知道吗？1. 为什么矿工很最重要Harold Hotelling 于 1931 年月明确提出了匮乏租金（Scarcity Rent）的概念，这是不能再生资源供应的经济学理论的基础。如果净价没按照利率的速率下跌，那么，作为一种平衡条件，在某些时期从出售取得的现值将低于其他时期。除了比特币的贬值速度已相比之下低于其他任何利率的事实外，该命题逃跑了这个简单的概念：矿工们积极关注何时生产及销售资源，换句话说，就是我们一般来说可以假设他们在指出价格不会暴跌时出售储备，而在指出价格上涨时保持储备。

这是一种完整但基本的动态：新的获得的比特币投入市场的速率是矿工跨期套利不道德的一个函数。有一点忘记的是，比特币的供应缺少弹性。

无论有多少矿工参予竞争，比特币的发售数量都是预先原作好的。但是，不应当隐蔽这个事实：矿工掌控着比特币新的供应数量，这一点都不滑稽。

每次币库可以用于时（在区块链上新增了 100 个区块），无论否无意，它的矿工们都会要求是移往奖励还是维持恒定。因此，矿工们的集体“蜂巢思维”掌控着一个流量电源，以要求市场旧比特币的能用供应量的减少或增加。2. 是水龙头还是水滴？比特币的趋向币库奖励似乎矿工们的“经济火力”不会随着时间推移而弱化。

与新的引入的供应量 的变化比起，流通中比特币的存量变化对价格一直具备更大的潜在影响。2009 年初，在链上交易的比特币全部是刚刚挖出的。而到 2012 年年中，这个比例早已上升了 3 个数量级。

（链上）交易量的矿工份额（Miner’s Share of on-chain Volume，全称 MSV） 是一个非常简单的指标，借以取决于凿矿产出有谈判与所有链上交易量的相关性。由于完全所有（目前）的挖矿奖励都是在奖励抵达的 当天 从 接管地址 开始用于，因此，实质上，MSV 将不会是与链上交易量忽略的度量（渐渐显得更加小，每次减为就忽然调整一次）。

0.01% 的 MSV 意味著，独占的矿工必须抛价值 3 个月的币库（忽视变化率）才符合每天链上交易量的百分之一。如果右图还足以解释矿工在更加普遍的比特币范畴中有多似乎，那么，右图就是一个可视化图表，还包括现货和衍生品市场链下谈判的交易量。3. 矿工们，你们是谁？在短短的几年里，打造出了首批十万个区块链的比特币爱好者完全仅有被比特币矿池代替了。

在 2011、2012 年，自我鉴定早已显得司空少见，但是，有些比特币矿池在此之前有可能早已开始运行了，而我们并不知道。在 Clain 最近制作的这张图中，从业余挖矿到职业挖矿的改变获得了很好的证明。

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